以太坊能否逆袭：短暂反弹还是长期复苏？

2025-07-13 05:57:07 [宏观研究] 来源：李白桃红网

作者：Isaac Olatunji；来源：Unsplash；编译：白话区块链

除非完全与世隔绝，否则几乎每个加密货币相关人士都难以忽视以太坊过去几个月的低迷表现。无论是价格走势、市场主导地位还是社区情绪，这枚顶级加密货币似乎正陷入前所未有的困境。尽管在近期，以太坊出现了一些反弹迹象，但这次的价格回升究竟是昙花一现，还是新一轮上涨的开端？让我们深入探讨。

以太坊的持续低迷：数据揭示问题

自2024年12月以来，每当加密市场整体下跌时，只有比特币能够迅速反弹并突破之前的高点，而以太坊却始终未能恢复到原有水平。例如，在2024年11月，比特币价格约为96,405美元，以太坊为3,703美元；到2025年2月，比特币最低跌至84,381美元后回升至94,304美元，而以太坊则进一步下探至2,236美元，且再未测试前期高点。

来源：CoinMarketCap

截至发稿时，以太坊交易价格约为2,400美元，相较于前期低点有所回升，但仍远低于历史高点。那么，是什么导致了以太坊市场的疲软？以下是几个关键因素。

比特币与meme币的双重夹击

近几个月来，比特币和meme币成为市场的焦点，而以太坊则逐渐被边缘化。美国政府计划设立比特币储备的消息引发了广泛关注，德克萨斯州和新罕布什尔州等地区已开始推进这一计划。此外，Strategy（前身为MicroStrategy）宣布追加购买比特币，使其持有的比特币总量超过555,000枚，进一步巩固了其作为比特币最大持有者的地位。

与此同时，meme币的兴起也对以太坊造成了冲击。例如，2025年最成功的meme币之一Fartcoin是在Solana链上推出的，市值超过10亿美元。另一个热门项目PumpFun同样基于Solana，吸引了大量开发者和投资者的关注。这些现象表明，以太坊未能抓住这一波热潮。

来源：CoinMarketCap

流动性外流与竞争网络崛起

以太坊的Layer-2网络如Polygon、Optimism、Base等虽然旨在解决扩展性问题，但也分流了主链的流动性。由于USDC等稳定币的存在，这些Layer-2网络无需依赖ETH即可完成大部分操作。此外，新兴公链如Solana凭借更高的性能和更低的成本赢得了开发者的青睐。Solana每秒可处理高达3,000笔交易，理论上甚至可达65,000 TPS，远超以太坊的15 TPS。

不仅如此，Solana还通过丰富的开发者工具和支持政策吸引了大量新项目。类似地，Avalanche、Hyperliquid和Tron等平台也在各自的领域取得了显著进展，进一步削弱了以太坊的市场地位。