Jimmy Chanos做空MicroStrategy同时买入比特币，称其股价被高估

2025-06-21 03:23:14 [宏观研究] 来源：李白桃红网

摘要吉米·查诺斯 (Jimmy Chanos) 正在抛售 MicroStrategy（现已更名为“Strategy”）股票，并直接购买比特币。币圈网报道：

著名投资者吉米·查诺斯 (Jimmy Chanos) 正在抛售微策略（现已更名为“Strategy”）股票，并选择直接购买比特币。

周二晚间，在纽约举行的Sohn投资会议上，查诺斯在接受CNBC记者斯科特·瓦普纳 (Scott Wapner) 采访时解释了这一操作背后的原因。他表示，Strategy的股票定价过高，且其商业模式建立在夸大的假设之上。

查诺斯曾经营Kynikos Associates，如今通过家族办公室为机构投资者提供咨询服务。他指出，Strategy的商业模式已不再像传统的软件公司。这家由董事长迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 领导的公司，逐渐演变为围绕加密钱包的公共包装。

尽管该公司目前持有超过50万枚比特币，但查诺斯认为问题并不在于资产本身，而在于MicroStrategy如何构建其整个系统。该公司通过大量借贷购买比特币，随后以远高于其比特币持有价值的价格进行交易。

查诺斯还批评了MicroStrategy和其他类似公司兜售在企业内部持有加密货币的理念。他表示，这些公司实际上是在向散户投资者传递一种信息：由于它们持有比特币，就应该获得更高的估值。

查诺斯进一步解释道：“如果你观察MicroStrategy以及一些模仿者的做法，你会发现他们本质上是在向散户投资者推销这样一个理念——我们将以公司结构购买比特币。鉴于MicroStrategy的做法，你应该以类似的溢价来评估我们。”他将这种说法形容为“荒谬”。

与这些公司的主张相反，查诺斯选择了另一种策略：做空MicroStrategy股票，同时直接买入比特币。“我们的操作与MicroStrategy和迈克尔·塞勒所做的完全一致，”他说，“我们卖出MicroStrategy股票，买入比特币，基本上是以1美元买入，然后以2.5美元卖出。”

查诺斯认为，这种交易方式对他有利，因为它揭示了公司市值与其实际资产价值之间的巨大差距。数据也支持了他的观点。

过去一年中，Strategy的股价上涨超过220%，而同期比特币仅上涨了70%。正因如此，查诺斯表示，他的交易“不仅是套利的良好晴雨表，还能反映散户投机的情况”。

尽管查诺斯在采访中未过多提及特朗普总统，但自今年4月初以来，加密货币市场的上涨与特朗普的关税公告不无关系。在此期间，特朗普公开表达了对加密货币的支持，市场情绪也随之变化。

然而，正如Cryptopolitan今早报道的那样，由于特朗普近期被指使用过多内幕交易手段，市场对其的关注度已逐渐减弱。

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(责任编辑：汇率)