Circle秘密谈判出售USDC业务,Coinbase与Ripple成潜在买家
据 Coinbase 报道,发行价值 320 亿美元的稳定币 USDC 背后的公司 Circle 目前正在悄悄考虑放弃其长期炒作的首次公开募股(IPO),转而将其全面出售给 Coinbase 或 Ripple。
自2025年4月初Circle提交上市文件以来,出售谈判一直在幕后进行。该公司寻求50亿美元的估值,两家公司都已接洽。
参与讨论的任何公司都尚未公开披露这些讨论。Circle 仍然声称将继续推进 IPO,但尚未确定定价,没有正式的路演,也没有确定的时间表。这只是一份纸质文件,并非承诺。
Coinbase 优先购买 Circle 的 USDC 包
Circle 和 Coinbase 自 2018 年起合作成立了中心联盟(Centre Consortium),负责创建 USDC。2023 年,该联盟结束后,Coinbase 获得了 Circle 的股权,Circle 则完全控制了 USDC 生态系统。
尽管分拆后,双方仍分享支持 USDC 的储备利息收入。根据 Circle 提交的 S-1 文件中的条款,各方将获得剩余利息收入的 50%——除非 USDC 存放在 Coinbase 上。在这种情况下,Coinbase 将获得 100%。Coinbase 最近的财报显示,越来越多的 USDC 存放在 Coinbase 上,这意味着 Coinbase 的回报将更加丰厚。
此外,Coinbase 对 Circle 的业务合作对象拥有决定权。如果 Circle 想与第三方签署新的收益分成或分销协议,需要获得 Coinbase 的批准。
更为复杂的是,如果 Circle 破产,Coinbase 可以声称拥有 Circle 的部分知识产权。一位不愿透露姓名的私募股权高管告诉《财富》杂志:“我觉得他们是一家公司。”
Ripple 出价数十亿美元,但遭到拒绝
Ripple 也提出了收购要约。今年 4 月,Ripple 提议以 40 亿至 50 亿美元的价格直接收购 Circle,但这还不够。Circle 拒绝了收购要约。Ripple 的报价并非全是现金,还包括其创建并控制的加密代币 XRP。
根据 Ripple 的 2025 年第一季度 XRP 市场报告,截至 3 月 31 日,该公司持有 45.6 亿 XRP(价值 117.7 亿美元),另有 371.3 亿 XRP(价值 957 亿美元)处于托管状态。这让 Ripple 的资产负债表状况相当可观。但显然,对 Circle 来说,这还不够。
相比之下,Coinbase 的选择范围远不止加密货币。截至 3 月 31 日,Coinbase 在其最新的 10 季度财报中报告称,其现金规模达 80 亿美元。作为一家上市公司,Coinbase 拥有更多融资工具,因为它可以根据需要通过债务、股权或私募等方式筹集资金。
一名涉事银行家告诉《财富》杂志,尽管 Ripple 资金雄厚,但 Coinbase 仍然更具吸引力。当 Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 被直接问及可能的交易时,他回答道:“他们上市不会改变我们之间的商业关系。至于未来我们可能会考虑的其他交易……今天暂时没有消息。”
Brian 承认 Coinbase 一直在寻找并购交易,但他也表示他们不会什么都做。“收购一家公司的难点实际上在于如何成功地整合它。”
Coinbase 于 2021 年通过直接上市的方式上市,并将于 5 月 19 日加入标准普尔 500 指数。这一消息促使 Coinbase 股价上周上涨 25%,尽管其交易价格仍远低于 12 月 349.75 美元的峰值。截至周一,Coinbase 股价约为 265 美元,市值达到 560 亿美元。
Coinbase 和 Ripple 都在大举投资。Ripple 刚刚斥资 12.5 亿美元收购了加密货币大宗经纪商 Hidden Road。本月初,Coinbase 斥资 29 亿美元收购了加密货币衍生品平台 Deribit。
今年 5 月,他们收购了 Iron Fish 背后的团队;今年 1 月,他们又收购了专注于链上广告和归因的项目 Spindle。
自2021年以来,IPO市场本身基本处于停滞状态。但上周,eToro上市后,市场略显活跃,首日股价上涨29%,以每股52美元的价格筹集了6.2亿美元。这波上涨或许能给Circle一些继续前进的理由。但并非所有人都对此充满信心。
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(责任编辑:百科资讯)
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